Resumen ejecutivoExecutive summary
Estados financieros comparablesComparable financial statements
Elija dos periodos y compare el estado de resultados, el balance o el flujo de efectivo con variación absoluta y porcentual. Los modos acumulado del año y últimos doce meses se construyen a partir de las cifras trimestrales reportadas. El interruptor IFRIC 12 excluye los ingresos y costos por construcción de activos concesionados (a margen cero). OMA reporta un EBITDA ajustado (EBITDA reportado − ingresos por construcción + costos de construcción + provisión de mantenimiento mayor) y su margen sobre ingresos aeronáuticos + no aeronáuticos; esa es la medida que usa este modelo, con el EBITDA reportado como renglón adicional. Los ingresos aeronáuticos (TUA nacional e internacional), los no aeronáuticos (comerciales, diversificación, complementarios) y los costos de servicios se desglosan en grupos plegables.Pick two periods and compare the income statement, balance sheet or cash-flow statement with absolute and percentage variances. The year-to-date and last-twelve-months modes are built from the reported quarterly figures. The IFRIC 12 switch strips out construction revenue and cost on concession assets (zero margin). OMA reports an Adjusted EBITDA (reported EBITDA − construction revenue + construction cost + major-maintenance provision) and its margin over aeronautical + non-aeronautical revenue; that is the measure this model uses, with reported EBITDA as an extra line. Aeronautical revenue (domestic and international TUA), non-aeronautical revenue (commercial, diversification, complementary) and the cost of services are broken down in collapsible groups.
Ingresos por tipoRevenue by type
Ps. millones por trimestre, últimos 12 trimestresPs. million per quarter, last 12 quarters
Margen EBITDA ajustadoAdjusted EBITDA margin
EBITDA ajustado / (ingresos aeronáuticos + no aeronáuticos), %Adjusted EBITDA / (aeronautical + non-aeronautical revenue), %
Fuente: informes trimestrales de OMA (margen reportado)Source: OMA quarterly reports (reported margin)
Indicadores por trimestreQuarterly indicators
Últimos 12 trimestres reportados · variación contra el mismo trimestre del año anteriorLast 12 reported quarters · change vs. the same quarter a year earlier
Guía de la administraciónManagement guidance
OMA no publica una tabla formal de guía anual. Lo que sí comunica son los compromisos de inversión del Programa Maestro de Desarrollo (PMD) 2026–2030 aprobado en diciembre de 2025, la tarifa máxima por unidad de tráfico para el quinquenio y comentarios cualitativos sobre tráfico, márgenes y capex en cada conferencia de resultados. Esta sección muestra esos compromisos con su fuente; si OMA empezara a publicar guía numérica, el flujo de datos la extraería automáticamente.OMA does not publish a formal annual guidance table. It does communicate the 2026–2030 Master Development Program (MDP) investment commitments approved in December 2025, the maximum tariff per traffic unit for the five-year period and qualitative comments on traffic, margins and capex on each earnings call. This section shows those commitments with their source; if OMA started publishing numerical guidance, the data pipeline would extract it automatically.
Supuestos citados por OMA (texto original en inglés)Assumptions in OMA's own words
Historial: últimos seis trimestresHistory: last six quarters
Guía en vigor después del informe de cada trimestre · las celdas sombreadas cambiaron respecto al trimestre anterior (se muestra el valor previo tachado)Guidance in force after each quarter's report · shaded cells changed versus the prior quarter (the previous value is struck through)
Guía vs. real por añoGuidance vs. actual by year
Barras = rango guiado (inicial y última revisión); punto = resultado real; el año en curso muestra el acumulado reportadoBars = guided range (initial and latest revision); dot = actual; the current year shows the reported year-to-date figure
Cumplimiento por añoTrack record by year
Resultado real frente a la última guía de cada año cerrado · verde = por encima del rango, gris = dentro, rojo = por debajoActual outcome versus the final guidance of each closed year · green = above the range, grey = within, red = below
Todas las guías publicadas (con enlace al comunicado)Every guidance vintage (with a link to the release)
Tráfico de pasajerosPassenger traffic
Pasajeros terminales (nacionales e internacionales) por aeropuerto, según los reportes mensuales de tráfico de OMA: 13 aeropuertos en nueve estados del centro y norte de México, con Monterrey como eje (más de la mitad del tráfico), tres destinos turísticos (Acapulco, Mazatlán y Zihuatanejo) y nueve ciudades regionales y fronterizas. Incluye aviación comercial, chárter y general; excluye pasajeros en tránsito. Vea la serie mensual, trimestral o anual y compare contra el mismo periodo del año anterior.Terminal passengers (domestic and international) by airport, from OMA's monthly traffic reports: 13 airports in nine states of central and northern Mexico, with Monterrey as the hub (over half of traffic), three tourist destinations (Acapulco, Mazatlán and Zihuatanejo) and nine regional and border cities. Includes commercial, charter and general aviation; excludes transit passengers. View the monthly, quarterly or annual series and compare with the same period a year earlier.
Ver tabla de datosView data table
Valuación por flujos descontados (DCF)Discounted-cash-flow valuation
Flujo de efectivo libre a la firma en pesos nominales durante cinco años explícitos, descontado a un WACC construido con CAPM sobre el bono mexicano a 10 años. Como las 13 concesiones vencen en 2048, el valor terminal por defecto es una anualidad hasta el fin de la concesión, no una perpetuidad; puede cambiarlo a perpetuidad o a múltiplo de salida. El EBITDA base es el ajustado (excluye la provisión de mantenimiento mayor, que sí es un desembolso futuro: el capex del modelo debe incluirla). Todos los supuestos son editables.Unlevered free cash flow in nominal pesos over five explicit years, discounted at a CAPM-based WACC built on the Mexican 10-year bond. Because the 13 concessions expire in 2048, the default terminal value is an annuity to the end of the concession, not a perpetuity; switch to perpetuity or an exit multiple if you prefer. The base EBITDA is the adjusted one (it excludes the major-maintenance provision, which is a real future outlay: the model's capex should include it). Every assumption is editable.
Proyección de flujosCash-flow projection
Ps. millones, nominalesPs. million, nominal
Sensibilidad: valor por acciónSensitivity: value per share
Valuación relativaRelative valuation
Múltiplos de OMA calculados en vivo con el precio más reciente, las 386.2 millones de acciones en circulación y las cifras de los últimos doce meses (EBITDA ajustado). La tabla de pares (GAP, ASUR, Aena, Fraport, Zúrich, Auckland) se llenará automáticamente con el conector de FactSet cuando esté autorizado; mientras tanto muestra la estructura vacía.OMA multiples computed live from the latest price, the 386.2 million shares outstanding and last-twelve-month figures (Adjusted EBITDA). The peer table (GAP, ASUR, Aena, Fraport, Zurich, Auckland) will be filled automatically by the FactSet connector once it is authorised; until then it shows the empty structure.
OMA: múltiplos actualesOMA: current multiples
VE/EBITDA UDM históricoHistorical EV/EBITDA (LTM)
Al cierre de cada trimestre, con deuda neta reportadaAt each quarter-end, with reported net debt
ParesPeers
Apalancamiento y perfil de deudaLeverage and debt profile
Deuda neta (deuda financiera menos efectivo) y su relación con el EBITDA ajustado de los últimos doce meses, más los instrumentos vigentes: certificados bursátiles en pesos a tasa fija y variable (varios ligados a sostenibilidad), tomados directamente de la tabla de deuda que OMA publica cada trimestre, y líneas bancarias de corto plazo. La emisión de Ps. 3,000 millones de julio de 2026 refinanció el crédito de Ps. 1,700 millones y el OMA 23L.Net debt (financial debt less cash) and its ratio to last-twelve-month Adjusted EBITDA, plus the outstanding instruments: peso certificados bursátiles at fixed and floating rates (several sustainability-linked), taken directly from the debt table OMA publishes every quarter, and short-term bank lines. The Ps. 3,000 million issuance of July 2026 refinanced the Ps. 1,700 million loan and OMA 23L.
Deuda neta y apalancamientoNet debt and leverage
Ps. millones al cierre del trimestre; deuda neta / EBITDA UDMPs. million at quarter-end; net debt / LTM EBITDA
Instrumentos y calificacionesInstruments and ratings
DividendosDividends
Dividendo por acción pagado cada año (efectivo por acción registrado en bolsa) y el aprobado por la asamblea más reciente (Ps. 4,900 millones en abril de 2026, en dos exhibiciones: la de mayo se registró en bolsa a Ps. 6.28 por acción); razón de pago contra la utilidad neta de la participación controladora y rendimiento sobre el precio de cierre del año.Dividend per share paid each year (exchange-recorded cash per share) and the amount approved at the latest AGM (Ps. 4,900 million in April 2026, in two instalments: the May one was recorded by the exchange at Ps. 6.28 per share); payout ratio against net income of the controlling interest and yield on the year-end price.
Dividendo por acción, por año de pagoDividend per share, by payment year
Ps. por acción serie BPs. per series B share
DetalleDetail
Programa Maestro de Desarrollo 2026–2030 y tarifa máximaMaster Development Program 2026–2030 and maximum tariff
Qué es. Cada cinco años la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT) y la Agencia Federal de Aviación Civil aprueban para cada aeropuerto concesionado un Programa Maestro de Desarrollo (PMD): el plan de inversiones y mantenimiento mayor que el concesionario se compromete a ejecutar, y la tarifa máxima por unidad de tráfico que puede cobrar por los servicios regulados (TUA, aterrizajes, estacionamiento de aeronaves, arrendamientos regulados). La tarifa se fija en pesos constantes y se ajusta por inflación y por un factor de eficiencia; el cumplimiento se revisa anualmente.What it is. Every five years the Ministry of Infrastructure, Communications and Transport (SICT) and the Federal Civil Aviation Agency approve, for each concessioned airport, a Master Development Program (MDP): the investment and major-maintenance plan the concessionaire commits to execute, and the maximum tariff per traffic unit it may charge for regulated services (TUA, landings, aircraft parking, regulated leases). The tariff is set in constant pesos and adjusted for inflation and an efficiency factor; compliance is reviewed annually.
El PMD 2026–2030. Aprobado por la SICT/AFAC el 18 de diciembre de 2025 para los 13 aeropuertos de OMA: Ps. 16,005 millones en pesos de diciembre de 2024, la mitad en Monterrey, con prioridad en la ampliación y modernización de terminales, infraestructura aeronáutica, equipo y tecnología y sostenibilidad; incluye el mantenimiento mayor (que OMA provisiona en resultados y reversa en el EBITDA ajustado). El monto comprometido por año y aeropuerto y las tarifas máximas 2026–2030 se toman del comunicado de OMA del 18 de diciembre de 2025 (ficha y cronología abajo).The 2026–2030 MDP. Approved by SICT/AFAC on 18 December 2025 for OMA's 13 airports: Ps. 16,005 million in December-2024 pesos, half of it at Monterrey, prioritising terminal expansion and modernisation, airfield infrastructure, equipment and technology and sustainability; it includes major maintenance (which OMA provisions through the income statement and adds back in Adjusted EBITDA). The committed amount by year and airport and the 2026–2030 maximum tariffs are taken from OMA's 18 December 2025 release (fact sheet and timeline below).
Qué cambia en el modelo. El capex del DCF sigue el perfil del PMD; los ingresos por construcción (IFRIC 12) subirán con la ejecución de obra sin afectar el EBITDA ajustado; la provisión de mantenimiento mayor crece con el nuevo programa (Ps. 99 millones en el 2T26 frente a Ps. 50 millones un año antes). Las tarifas máximas bajan 0.8% real al año (factor de eficiencia), así que el crecimiento de la TUA por pasajero depende de la inflación y de la mezcla doméstico/internacional.What changes in the model. DCF capex follows the MDP profile; construction revenue (IFRIC 12) will rise with execution without affecting Adjusted EBITDA; the major-maintenance provision grows with the new program (Ps. 99 million in 2Q26 versus Ps. 50 million a year earlier). Maximum tariffs fall 0.8% a year in real terms (efficiency factor), so TUA growth per passenger depends on inflation and the domestic/international mix.
CronologíaTimeline
VINCI Airports y los bonos ligados a sostenibilidadVINCI Airports and the sustainability-linked bonds
El accionista estratégico. El 31 de julio de 2022 Fintech Advisory anunció la venta de su participación indirecta de 29.99% en OMA a VINCI Airports; el cierre se comunicó el 7 de diciembre de 2022 (informe 4T22). Desde entonces OMA se describe como parte de VINCI Airports y paga a su socio estratégico una cuota de asistencia técnica calculada sobre el EBITDA (Ps. 69.0 millones en el 2T26, +2.9%). El resto del capital cotiza en la BMV (serie B) y como ADS en el Nasdaq (1 ADS = 8 acciones).The strategic shareholder. On 31 July 2022 Fintech Advisory announced the sale of its indirect 29.99% stake in OMA to VINCI Airports; the closing was reported on 7 December 2022 (4Q22 report). Since then OMA describes itself as part of VINCI Airports and pays its strategic partner a technical-assistance fee computed on EBITDA (Ps. 69.0 million in 2Q26, +2.9%). The rest of the capital trades on the BMV (series B) and as ADSs on Nasdaq (1 ADS = 8 shares).
Bonos ligados a sostenibilidad. Cuatro certificados bursátiles de OMA (OMA 22L, OMA 22-2L, OMA 23L y OMA 23-2L) llevan un objetivo de desempeño en sostenibilidad (SPT): reducir 58% las emisiones de gases de efecto invernadero de alcances 1 y 2 por pasajero (kgCO2e/PAX) al 31 de diciembre de 2025 frente a 2018. El 25 de junio de 2026 OMA anunció que alcanzó una reducción de 88%, por encima de la meta.Sustainability-linked bonds. Four OMA certificados bursátiles (OMA 22L, OMA 22-2L, OMA 23L and OMA 23-2L) carry a sustainability performance target (SPT): a 58% cut in scope 1 and 2 greenhouse-gas emissions per passenger (kgCO2e/PAX) by 31 December 2025 versus 2018. On 25 June 2026 OMA announced an 88% reduction, above the target.
Cómo leerlo. La participación no controladora es pequeña (Ps. 11.1 millones de la utilidad del 2T26; Ps. 184 millones en el balance), así que la utilidad de la participación controladora es casi toda la utilidad consolidada. OMA reporta su apalancamiento como deuda neta (incluidos arrendamientos) / EBITDA ajustado de los últimos doce meses: 1.13x al 30 de junio de 2026.Reading it. The non-controlling interest is small (Ps. 11.1 million of 2Q26 net income; Ps. 184 million on the balance sheet), so net income of the controlling interest is almost all of consolidated net income. OMA reports its leverage as net debt (including leases) / last-twelve-month Adjusted EBITDA: 1.13x at 30 June 2026.
FichaFact sheet
Metodología y actualizaciónMethodology and refresh
IFRIC 12 y EBITDA ajustado. Bajo IFRS, el operador de una concesión registra las obras que construye para el concedente como ingreso por construcción y como costo por el mismo importe (margen cero) y como activo intangible. OMA además reconoce en resultados la provisión de mantenimiento mayor. Su EBITDA ajustado = EBITDA − ingresos por construcción + costos de construcción + provisión de mantenimiento mayor, con margen sobre ingresos aeronáuticos + no aeronáuticos (2T26: 75.2% ajustado frente a 58.7% reportado). Es la medida de este modelo.IFRIC 12 and Adjusted EBITDA. Under IFRS, a concession operator books the works it builds for the grantor as construction revenue and as cost for the same amount (zero margin) and as an intangible asset. OMA also expenses the major-maintenance provision. Its Adjusted EBITDA = EBITDA − construction revenue + construction cost + major-maintenance provision, with the margin over aeronautical + non-aeronautical revenue (2Q26: 75.2% adjusted versus 58.7% reported). It is the measure this model uses.
Acumulado y UDM. El acumulado del año usa las columnas de seis, nueve o doce meses del informe trimestral de OMA (que reporta cada estado en ambas bases); los últimos doce meses suman los cuatro trimestres más recientes. El balance siempre es al cierre del periodo; OMA lo compara con el mismo trimestre del año anterior y con diciembre.Year-to-date and LTM. Year-to-date uses the six-, nine- or twelve-month columns of OMA's quarterly report (which prints every statement on both bases); last-twelve-months adds the four most recent quarters. The balance sheet is always the period-end position; OMA compares it with the same quarter a year earlier and with December.
DCF. FCF = EBITDA ajustado − impuestos sobre la utilidad operativa − capex (incluido mantenimiento mayor) − Δ capital de trabajo. WACC = E/(D+E)·[Rf + β·ERP] + D/(D+E)·Kd·(1−t), con Rf = bono M a 10 años, β calculada con dos años de rendimientos semanales de OMA B contra el IPC y Kd = cupón del último certificado a tasa fija. Valor terminal por anualidad hasta 2048, por perpetuidad o por múltiplo. Valor del capital = VE − deuda neta − participación no controladora. Es una herramienta de sensibilidad, no una recomendación.DCF. FCF = Adjusted EBITDA − taxes on operating profit − capex (including major maintenance) − Δ working capital. WACC = E/(D+E)·[Rf + β·ERP] + D/(D+E)·Kd·(1−t), with Rf = the 10-year M bond, β computed from two years of weekly OMA B returns against the IPC and Kd = the coupon of the latest fixed-rate bond. Terminal value by annuity to 2048, perpetuity or multiple. Equity value = EV − net debt − non-controlling interest. It is a sensitivity tool, not a recommendation.
Cómo se actualiza cada bloqueHow each block is refreshed
Flujo de datos: scripts/oma/*, scripts/airports/* y .github/workflows/oma-refresh.yml en el repositorio; runbook en tools/oma/README.md.Data flow: scripts/oma/*, scripts/airports/* and .github/workflows/oma-refresh.yml in the repository; runbook in tools/oma/README.md.